开源证券：赐与康冠科技买入评级

开源证券股份有限公司初敏,程婧雅近期对康冠科技进行究诘并发布了究诘阐发《公司信息更新阐发：收入延续亮眼增长，提价节律变化利润端仍承压》，本阐发对康冠科技给出买入评级，现时股价为20.55元。

　　康冠科技(001308)　　收入延续上半年高超增长态势，提价节律变化利润端接续承压　　2024Q3公司达成营收47.9亿元/yoy+33.5%，归母净利1.5亿元/yoy-53.4%，扣非归母净利1.31亿元/yoy-56.8%，2024Q1-Q3公司达成营收113.9亿元/yoy+33.1%，归母净利5.6亿元/yoy-35.5%，扣非归母净利4.4亿元/yoy-46.9%。行业竞争锋利，公司为扩大阛阓份额死心优化价钱诊疗节律和幅度，致资本传导有一定滞后性，影响短期盈利才气，同期汇兑损益减少利润5998.37万元。琢磨到公司扩伟业务限度死心短期盈利才气，咱们下调盈利预测，预测2024-2026年归母净利8.6/10.9/13.6（前值10.5/13.2/15.5）亿元，yoy-33.2%/+27.3%/+24.9%，对应EPS为1.25/1.59/1.98元，现时股价对应PE16.7/13.1/10.5倍，外洋需求执续归附+产物结构优化+资本压力逐季改善长期逻辑不变，保管“买入”评级。　　智能电视&蜕变类显露业务增速尤其亮眼，智能电视价钱有所回升　　2024Q3分业务：蜕变类显露/智能电视/智能交互显露营收yoy+38.58%/+60.08%/-8.04%。出货量：yoy+109.84%/+42.29%/-29.25%。价：yoy-34%/+12.5%/+30%，其中智能交互平板营收yoy+8.54%，出货量yoy+15.25%，价钱yoy-5.8%。2024Q1-Q3分业务：蜕变类显露/智能电视/智能交互显露产物营收yoy+68.48%/+55.86%/+1.35%，出货量：yoy+154.92%/+47.93%/-2.42%，价：yoy-33.9%/+5.4%/+3.9%。产物蜕变+AI赋能，新客户放量显耀，2024Q3产物延续上半年高超增长态势，Q3智能电视一带全部地区订单占比提高，价钱有所提高带动盈利才气开垦。　　价钱诊疗节律变化致盈利才气承压，加大用度投放助力研发和品牌实力提高盈利才气：2024Q3公司毛利率/净利率12.2%/3.1%，yoy-3.88pct/-5.83pct，2024Q1-Q3毛利率/净利率13.2%/4.9%，yoy-4.4pct/-5.23pct。用度率：2024Q1-Q3销售/处治/研发/财务用度率3%/2.3%/4.2%/0%，yoy+0.66pct/-0.37pct/-0.86pct/+0.92pct。公司加大研发和宣传履行赈济产物蜕变、自有品牌树立和销售业务拓展，并相应加多东说念主员冒失限度膨大。液晶面板价钱Q3以来已步入下行周期，期待后续资本压力放松及价钱诊疗开垦利润。　　风险辅导：原材料价钱大幅上行，汇率波动风险，蜕变品类拓展不足预期。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据计较，招商证券史晋星究诘员团队对该股究诘较为深切，近三年预测准确度均值高达82.77%，其预测2024年度包摄净利润为盈利14.96亿，字据现价换算的预测PE为9.56。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增执评级3家；昔日90天内机构主义均价为23.04。

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