东吴证券：给以禾迈股份买入评级

东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男,胡隽颖近期对禾迈股份进行酌量并发布了酌量评释《2024年三季报点评：受欧洲放假影响出货，后续有望复原》，本评释对禾迈股份给出买入评级，面前股价为135.36元。

　　禾迈股份(688032)　　投资重点　　事件：公司24Q1-3营收12.7亿元，同比-10.1%，归母净利润2.5亿元，同比-40.9%，扣非后归母净利润2.3亿元，同比-39.1%；毛利率48.1%，同比+3.8pct，归母净利率19.4%，同比-10.1pct；其中24Q3营收3.6亿元，同环比+4.4％/-37.9％，归母净利润5799万元，同环比-13.4%/-51.8％，扣非后归母净利润4724万元，同环比-2.8%/-60.2%；毛利率49.5%，同环比+0.4/+2.9pct，归母净利率16.2%，同环比-3.3/-4.7pct。　　Q3微逆出货环比下滑，Q4有所复原：公司Q3出货环比下滑较多，主淌若欧洲市集受7-8月放假影响出货；微逆单价及毛利率基本看守巩固。公司在8月底隆重对外售售阳台微储，展望后续将对收入事迹提供增量。　　Q3处理研发用度加多，收入下落配景下用度率增厚：公司24Q1-3本领用度4亿元，同61.9%，用度率31.3%，同13.9pct，其中Q3本领用度1.5亿元，同环比24.3%/14.4%，用度率43%，同环比6.9/19.6pct，主淌若处理及研发用度加多较多，重迭收入领域下落；24Q1-3筹画性净现款流0.7亿元，同-424.7%，其中Q3筹画性现款流-0.9亿元，同环比1023.3%/-206.8%；24Q1-3成本开支6.6亿元，同253.5%，其中Q3成本开支2.9亿元，同环比257.4%/45.8%；24Q3末存货9.9亿元，较年头35.3%。　　盈利预测与投资评级：酌量到公司Q3受欧洲影响出货量下调，全年出货量或受影响，咱们下调盈利预测，咱们展望2024-2026年公司归母净利润4.5/7.0/9.2亿元（前值为5.8/8.1/10.6亿元），同增-13%/57%/30%，对应PE为37/23/18倍，看守“买入”评级。　　风险教唆：竞争加重、战略不足预期。

本站数据中心阐明近三年发布的研报数据计较，华创证券黄麟酌量员团队对该股酌量较为真切，近三年预测准确度均值为78.73%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.68亿，阐明现价换算的预测PE为24.63。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增捏评级2家；曩昔90天内机构狡计均价为187.27。

以上本色为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资淡薄。