波司登（3998.HK）计谋投资慕瑟纳可，开释了哪些信息？

（原标题：波司登（3998.HK）计谋投资慕瑟纳可，开释了哪些信息？）

本年以来，中国服装行业的国外化程度有所加速。羽绒服当作其中最具国外竞争力的品类，也再次迎来关系迫切动态。

10月9日，羽绒服龙头波司登晓示计谋投资国外蹧蹋羽绒服品牌慕瑟纳可（Moose Knuckles），成为其要津投资者（领有超30%股权），凯辉基金仍是其控股激动。

这意味着，波司登在全球羽绒服阛阓的竞争力愈发苍劲，启动通过计谋投资或者说领有更多元的形状推动国外化布局，终端品牌与阛阓的双重飞跃，亦有望络续引颈羽绒服品类升迁国外竞争力。

同期，本年波司登提议“聚焦羽绒服主航谈、聚焦先锋功能科技衣饰主赛谈”的发展标的，并以“成为宇宙进步的先锋功能科技衣饰集团”为发展愿景。协调看到这次战投与之高度契合，咱们简略可以期待波司登以共振拓展更多增量空间，升迁内在价值。

一、三大受益逻辑，驱动品牌与阛阓飞跃

具体而言，可以从几个方面来看这次战投为波司登带来的助益。

1）优化集团品牌矩阵，骄傲多元需求而作念强主业

慕瑟纳关联词国外蹧蹋羽绒服品牌，交融了超卓的加拿大工艺、顶级的材料、极致的功能性以及年青先锋的假想作风，在全球先锋功能外衣领域享有殊荣。通过这次战投，波司登将进一步优化集团品牌矩阵，终端不同价钱带、不同作风的秘籍。

举座来看，波司登主品牌围绕“全球进步的羽绒服巨匠”品牌定位，发力中高端羽绒服阛阓；雪中飞品牌专注高性价比环球羽绒服阛阓；波司登在中国引进并计算的博格纳（BOGNER）品牌定位于奢华通顺先锋，专注高端滑雪先锋通顺东谈主群；慕瑟纳可品牌将定位于高端奢华潮水东谈主群。

这也有助于波司登骄傲消耗者日益增长的多元需求，通过更全面地阛阓秘籍终端发展，作念强羽绒服中枢主业。

可以看到，国内挥霍阛阓的发展仍然庄重，尽管消耗者需求趋于感性，但关于生存品性的要求并未左迁，同期中产客群领域褂讪升迁，关于更高品性、更有脸色价值的高端品牌/挥霍牌的需求适当扩大。参考腾讯＆BCG《中国挥霍阛阓细察证据》，2024年中国内地消耗者的挥霍消耗领域将达到5720亿，同比增达4%，近五年中国阛阓对全球挥霍阛阓孝顺褂讪在20%-25%，饰演增长主力的脚色。

同期，国内羽绒服高端阛阓存在较大的各异化竞争契机。Moncler(蒙口)、Ganada goose(加拿大鹅)进入中国羽绒服阛阓多年，用推行弘扬诠释了这一阛阓的迫切地位以及精深后劲。

慕瑟纳可自身领有丰富的品牌内涵、私有而顶端的工艺等，有望共享上述阛阓机遇，通过这次计谋合营更有望增强阛阓竞争力，进一步开释增长后劲。

2）赋能升迁全球化能力，推动业务河山拓展

波司登能够借助这次战投赋能升迁全球化能力，比如通过参与慕瑟纳可的全球处理，进一步纯熟国外阛阓，包括引入顶端的国外东谈主才，为国外阛阓布局带来新的视角和活力。在这照旧过中，波司登有望更全面地把捏全球阛阓的趋势，制定出愈加精确有用的阛阓策略，推动其业务河山拓展。

此外，波司登因此在国外阛阓上获取更多曝光，彰显中国品牌实力。这也有助于夯实波司登品牌的“全球进步的羽绒服巨匠”融会，以及酿成“宇宙进步的先锋功能科技衣饰集团”融会，从而招引全球消耗者，拓展业务河山。

品牌影响着消耗者的购买有假想，全球知名品牌的大部分商业均来自品牌钞票带动，况兼羽绒服等功能性较强的品类更容易酿制品牌壁垒，从而有望欺压占据较高的阛阓份额，长远共享阛阓红利。波司登长久相持品牌引颈，取得的权贵成功也充分诠释了这少量。

3）加强布局先锋功能科技衣饰赛谈，斥地新的空间

波司登还能够加强在先锋功能科技衣饰赛谈的布局，通过赋能慕瑟纳可共享其成长，以及有望联动表里部资源，共享其品牌、本领等计谋钞票，打造更多交融先锋与功能性的优质家具。

先锋功能科技衣饰赛谈自身是一个更具后劲的阛阓，不限于传统的羽绒服品类，涵盖多种革命品类，波司登的加强布局将进一步抬升其发展天花板。

透过波司登此前的布局也可以窥见这一阛阓的后劲。

比如，波司登前年推出全新粗拙羽绒服系列，将羽绒服跨界拼接卫衣、冲锋衣、真挚、衬衫、羊羔绒等先锋单品，进一步开启跨季节、多场景的情势，并马上引颈风潮；波司登接踵推动冲锋衣羽绒服、叠变系列粗拙羽绒服等品类革命，拓展户外通顺、已往失业等穿戴场景，受到消耗者心疼。其中，前年9月推出的三合一冲锋衣羽绒服品类短短几个月终端超6亿元的销售额。

同期，波司登品牌本年加码防晒服品类革命，全新推出皆市轻户外家具系列等，销量快速增长。

空洞磋商到羽绒服阛阓领有两千亿领域（据中商产业讨论院发布的证据,预测2024年中国羽绒服阛阓领域将达2270亿元），防晒服品类也正在酿成千亿阛阓，自身品类空间稠密；波司登不息以先锋、科技为抓手引颈品类校阅，斥地新的品类空间，“重复”组成更为可不雅的阛阓领域和增量。

二、强强联手背后，品牌力与革命力获认同

另一个角度来看，慕瑟纳可选拔联袂波司登的逻辑亦较为明晰，其也揭示了新的机遇踪迹。

如前文提到，波司登在全球羽绒服阛阓的竞争力愈发苍劲，从而获取慕瑟纳可以过火背后机构的信任，获取战投契会。这直不雅体当今其品牌实力的不息攀升，参考Brand Finance（品牌金融）全球最具价值服装品牌榜单，波司链接四年上榜且排名稳步升迁，2024年名列第46位，品牌价值高涨13%至21亿好意思元。

同期，慕瑟纳可正在全球30多个国度适当扩大其零卖河山，已在中国、北好意思和欧洲开设36家门店，中国阛阓是其国外化推广中的重头戏，联袂波司登这么深谙原土营销与零卖的领军企业无疑是可以的选拔，能够借力加速发展。

慕瑟纳可实行主席兼首席实行官Victor Luis也默示，慕瑟纳可与波司登的合营将成为其在亚洲阛阓增长的推能源，进一步强化品牌的多元文化、革命和颠覆性精神。

从中还可以看出，波司登的革命驱动引起业界的无为蔼然与认同。

在这背后，波司登的科技实力退却淡薄，为革命驱动提供坚实复古。

波司登长久聚焦科研本领的不息干涉，聚焦新品类、新材料、进步专利进行冲破性讨论，并与国表里顶级机构进行共创合营；其科研本领中心领有服装行业首家极地环境模拟考据实验室，相接极地科考、登攀珠峰等进步家具的科技冲破，全面升级材料、科技及测磨练证的软硬件能力，同期将关系科研后果鼎新为专利背书，酿成行业进步轨范，夯实家具进步骨子。

在2023/24财年，波司登共讲演专利545项，打造出多款具有科技感的优质家具并获取巨擘认同，如波司登冠军恒温答应滑雪服拿下ISPO大奖。隔断2024年3月31日，其已累计沿路专利971项（含发明、实用新式及外不雅专利）。

此外，波司登将新一代数字本领和计算模式交融，把大数据融入企业假想研发、采购制造、仓储物流，零卖运营、用户就业等要津才能，终端以消耗者为中心的数字化“研产供销服”全链路协同。

收获于波司登的品牌引颈、革命驱动，改日简略也会有更多优质品牌选拔与其联袂。况兼，跟着慕瑟纳可适当取得成绩，建造标杆，将产生积极的示范影响，波司登借助计谋投资推动国外化布局的谈路将愈加畅通，有助于加速走近“成为宇宙进步的先锋功能科技衣饰集团”的愿景。

三、尾声部分

追思本钱阛阓角度来看，在各大重磅政策春风的有劲提振下，资金大举作念多中国钞票，港股阛阓弘扬举座回暖，流动性权贵改善；阛阓不息看好港股消耗板块的反弹契机。这么的阛阓环境无疑为波司登的价值追思与升迁提供了精湛的外部条目。

同期，跟着天气转凉，羽绒服品类行将进入销售旺季，羽绒服领域的投资招引力进一步炫夸，波司登当作业内稀缺龙头标的受到更多蔼然；波司登财报弘扬精湛，重复本年羽绒服需求端向好，为其新财年特别是四季度的事迹弘扬提供积极预期。阛阓贵府炫夸，国庆假期，羽绒服等秋冬衣饰销量快速增长，如唯品会平台的女士羽绒服销量同比增长近80%；粗拙通顺羽绒服销量同比增长超75%。

在这一系列催化下，波司登后续的阛阓弘扬也将值得期待，服气有望演绎事迹与估值双升的“戴维斯行情”。