三季报点评：国泰君安中证1000指数增强A基金季度涨幅16.94%

本站音书，日前国泰君安中证1000指数增强A基金公布三季报，2024年三季度最新范围3.07亿元，季度净值涨幅为16.94%。

从事迹弘扬来看，国泰君安中证1000指数增强A基金昔时一年净值涨幅为10.49%，在同类基金中名次268/457，同类基金昔时一年净值涨幅中位数为10.83%。而基金昔时一年的最大回撤为-28.46%，诞生以来的最大回撤为-32.57%。

从基金范围来看，国泰君安中证1000指数增强A基金2024年三季度公布的基金范围为3.07亿元，较上一期范围2.72亿元变化了3473.04万元，环比变化了12.75%。该基金最新一期钞票建立为：股票占净值比91.82%，无债券类钞票，现款占净值比6.29%。从基金捏仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.98%，第一大重仓股为云赛智联（600602），捏仓占比为0.98%。

国泰君安中证1000指数增强A现任基金司理为胡崇海 刘晟，本季度增聘基金司理刘晟。其中在职基金司理胡崇海已从业2年又317天，2022年8月16日矜重接办处罚国泰君安中证1000指数增强A，任职时候累计答复为0.05%。现在还处罚着17只基金家具（包括A类和C类），其中本季度弘扬最好的基金为国泰君安中证1000优选股票发起A（019505），季度净值涨幅为17.33%。

对本季度基金运作，基金司理的不雅点如下：在阛阓方面,A股三季度出现了巨幅波动,在9月底之前阛阓举座处于阴跌的形式,上证指数一度跌破2700点,超出大大批投资者的预期,后续热枕的回转也超乎预感。阛阓从7月初运行,部分前期强动量的股票领先插足大幅度回调,动量失效对部重量化策略的逾额收益带来一些挑战,8月底运行五大国有银行的深幅调遣,这轮红利钞票当中最坚挺的堡垒透顶阐明,而与此同期创业板指领预知底。从8月底运行以创业板指见底为标记性事件,阛阓立场渐渐从价值转向成长。9月底,金融三部委国新办新闻发布会上秘书了一系列利好成本阛阓的策略,包括创设“证券、基金、保障公司互换便利”和“股票回购增捏专项再贷款”等货币用具,大大超出阛阓预期,清爽了投资者的信心,短期焚烧了成本阛阓的热枕,三季度终末5个交游日的走势,真实逆转了本年股票市步地有的时弊。直至三季度末,中证1000指数弘扬一般(跌幅1.67%),弱于沪深300(涨幅17.67%)和中证500(涨幅6.70%)。瞻望四季度,央行救助成本阛阓的货币用具有望插足实质性落地阶段,为阛阓带来实质性的资金救助,进一步清爽了投资者和海外成本的信心。不外每一次阛阓中永恒底部王人不是一蹴而就的,在现时复杂的海外政事步地头陀未企稳的经济基本面的现实眼前,短期出现较大波动依然是不免的。从主要风险因子的走势来看,大批风险因子在2024年第三季度前半段仍陆续之前的走势,但在季度末出现较强回转。阛阓从一个低波、低风险偏好的阛阓速即插足高波动和极高风险偏好的阛阓,带动了通盘三季度主要宽基指数均有16%以上的收益率,从行业来看非银、房地产和策动机等高Beta行业位居涨幅前方,而前期弘扬精采的防御性行业如石油石化、煤炭和公用管事等则相对滞涨。从立场角度来看,以双创为主的成长股弘扬更优,在高Beta的行情下以ETF为主的被迫投资大行其说念。阛阓里面的立场切换其实如故悄然发生,策略的外力仅仅加大了立场逆转的剧烈进度。Alpha弘扬方面,三季度举座基本面因子弘扬较好,其中财务质地和估值类因子弘扬建壮。受制于阛阓风险事件以及投资者热枕恶化,A股三季度交游量捏续低迷,实时量价因子受此影响弘扬一般。鉴于本年阛阓环境的复杂性,咱们相配爱好普及事迹清爽性,证据阛阓的演化经由束缚引入新的因子和校正原有的模子,并强化选股模子对不同立场的得当才略,在保捏在意求胜的立场下追求更好的逾额收益率。瞻望畴昔,跟着经济进一步复苏以及策略进一步发力,成本阛阓信心和活跃度有望渐渐收复,咱们以为基本面和量价模子会有较好的说明空间,同期咱们也将合理进行模子建立。从中证1000指数现时的估值水平来看,由于9月底策略加捏带来的阛阓反弹,放胆三季度末其加权PE和举座PE分手在38倍和37倍驾驭,举座PE在历史上的分位数在38%,较前有彰着普及。摄取PB估值则处于历史分位数11%之内,仍具有朝上空间。畴昔跟着经济的全面渐渐复苏及策略的渐渐落地,有望迎来估值和盈利的双击。咱们以为作念为一个高成长性、盈利增长后劲巨大,行业踱步均匀的中小盘宽基指数,中证1000指数依然是现时阛阓环境下进可攻、退可守的秉承。以分散化投资为主的量化投资在本年超大盘股引颈的防御性行情下,阶段性濒临一定的挑战,也本莫得一种投资递次论不错通吃通盘立场的行情,可是量化投资从投资理念和投资逻辑来讲并未发生施行性改变,以博取Alpha为主要目的的宽基增强型家具在现时阛阓点位仍具有很高的性价比。尽管阛阓立场和行业走势会发生变化,但咱们仍将坚捏一贯的投资理念和投资组合处罚体系。在本基金中,咱们通过挖掘有投资逻辑的Alpha因子,束缚改动底层量化模子以及依期监控策略的弘扬等面孔来增强策略弘扬。咱们一直信守一贯的投资体系和理念,并尽可能以此来清爽投资者对咱们逾额收益率的预期。在量化增强层面,咱们将聚首财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号,通过机器学习模子来有用秉承因子,并通过投资组合处罚来限度模子在主要阛阓风险和行业上相干于基准指数的露馅进度,奋发以较为清爽的面孔增强中证1000指数。另外一方面,由于本基金摄取的基本面量化信号和实时量价信号在逻辑和数值层面均有较低的相干性,咱们降服大约在兼顾两者的情况下追求稳健的Alpha,更有用说明两者的协同和共振效应,并证据阛阓的流动性和波动率进行实时优化。咱们的投资策略是通过持久不衰、以概率取胜的面孔增厚投资收益,因此更需要投资者永恒捏有。咱们以为中证1000指数现时依然处于历史低估阶段,成长性精采,指数畴昔上升的空间依然弘远于下降的空间,咱们将努力通过科学的时刻增强量化模子的逾额收益率水平,以此束缚为客户增厚投资收益。

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