三季报点评：国泰君安中证1000指数增强C基金季度涨幅16.83%

本站音尘，日前国泰君安中证1000指数增强C基金公布三季报，2024年三季度最新鸿沟3.39亿元，季度净值涨幅为16.83%。

从功绩发扬来看，国泰君安中证1000指数增强C基金昔日一年净值涨幅为10.05%，在同类基金中名次276/457，同类基金昔日一年净值涨幅中位数为10.83%。而基金昔日一年的最大回撤为-28.52%，建设以来的最大回撤为-32.79%。

从基金鸿沟来看，国泰君安中证1000指数增强C基金2024年三季度公布的基金鸿沟为3.39亿元，较上一期鸿沟3.73亿元变化了-3367.13万元，环比变化了-9.03%。该基金最新一期钞票设立为：股票占净值比91.82%，无债券类钞票，现款占净值比6.29%。从基金握仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.98%，第一大重仓股为云赛智联（600602），握仓占比为0.98%。

国泰君安中证1000指数增强C现任基金司理为胡崇海 刘晟，本季度增聘基金司理刘晟。其中在职基金司理胡崇海已从业2年又317天，2022年8月16日认真接办处置国泰君安中证1000指数增强C，任职时辰累计报酬为-0.82%。现在还处置着17只基金居品（包括A类和C类），其中本季度发扬最好的基金为国泰君安中证1000优选股票发起A（019505），季度净值涨幅为17.33%。

对本季度基金运作，基金司理的不雅点如下：在市集方面,A股三季度出现了巨幅波动,在9月底之前市集举座处于阴跌的阵势,上证指数一度跌破2700点,超出大大宗投资者的预期,后续情谊的回转也超乎预思。市集从7月初运转,部分前期强动量的股票当先插足大幅度回调,动量失效对部重量化策略的逾额收益带来一些挑战,8月底运转五大国有银行的深幅调养,这轮红利钞票当中最坚挺的堡垒透澈理会,而与此同期创业板指当预知底。从8月底运转以创业板指见底为符号性事件,市集作风逐步从价值转向成长。9月底,金融三部委国新办新闻发布会上晓示了一系列利好成本市集的计谋,包括创设“证券、基金、保障公司互换便利”和“股票回购增握专项再贷款”等货币器具,大大超出市集预期,牢固了投资者的信心,短期燃烧了成本市集的情谊,三季度临了5个往来日的走势,竟然逆转了本年股票市步地有的弱势。直至三季度末,中证1000指数发扬一般(跌幅1.67%),弱于沪深300(涨幅17.67%)和中证500(涨幅6.70%)。算计四季度,央行守旧成本市集的货币器具有望插足实质性落地阶段,为市集带来实质性的资金守旧,进一步牢固了投资者和海外成本的信心。不外每一次市集中恒久底部王人不是一蹴而就的,在现时复杂的海外政事模样沙门未企稳的经济基本面的实践眼前,短期出现较大波动依然是未免的。从主要风险因子的走势来看,大宗风险因子在2024年第三季度前半段仍连接之前的走势,但在季度末出现较强回转。市集从一个低波、低风险偏好的市集飞速插足高波动和极高风险偏好的市集,带动了通盘三季度主要宽基指数均有16%以上的收益率,从行业来看非银、房地产和规画机等高Beta行业位居涨幅前哨,而前期发扬雅致的防患性行业如石油石化、煤炭和公用工作等则相对滞涨。从作风角度来看,以双创为主的成长股发扬更优,在高Beta的行情下以ETF为主的被迫投资大行其说念。市集里面的作风切换其实仍是悄然发生,计谋的外力仅仅加大了作风逆转的剧烈进程。Alpha发扬方面,三季度举座基本面因子发扬较好,其中财务质料和估值类因子发扬强盛。受制于市集风险事件以及投资者情谊恶化,A股三季度往来量握续低迷,实时量价因子受此影响发扬一般。鉴于本年市集环境的复杂性,咱们相配爱重栽培功绩牢固性,把柄市集的演化历程束缚引入新的因子和调动原有的模子,并强化选股模子对不同作风的相宜智力,在保握谨慎求胜的作风下追求更好的逾额收益率。算计将来,跟着经济进一步复苏以及计谋进一步发力,成本市集信心和活跃度有望迟缓复原,咱们以为基本面和量价模子会有较好的施展空间,同期咱们也将合理进行模子设立。从中证1000指数现时的估值水平来看,由于9月底计谋加握带来的市集反弹,死心三季度末其加权PE和举座PE分辩在38倍和37倍阁下,举座PE在历史上的分位数在38%,较前有彰着栽培。接纳PB估值则处于历史分位数11%之内,仍具有进取空间。将来跟着经济的全面迟缓复苏及计谋的迟缓落地,有望迎来估值和盈利的双击。咱们以为作念为一个高成长性、盈利增长后劲巨大,行业散布均匀的中小盘宽基指数,中证1000指数依然是现时市集环境下进可攻、退可守的选拔。以分散化投资为主的量化投资在本年超大盘股引颈的防患性行情下,阶段性面对一定的挑战,也本莫得一种投资要津论不错通吃统共作风的行情,关联词量化投资从投资理念和投资逻辑来讲并未发生内容性改变,以博取Alpha为主要筹算的宽基增强型居品在现时市集点位仍具有很高的性价比。尽管市集作风和行业走势会发生变化,但咱们仍将坚握一贯的投资理念和投资组合处置体系。在本基金中,咱们通过挖掘有投资逻辑的Alpha因子,束缚调动底层量化模子以及依期监控策略的发扬等方式来增强策略发扬。咱们一直效用一贯的投资体系和理念,并尽可能以此来牢固投资者对咱们逾额收益率的预期。在量化增强层面,咱们将集结财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号,通过机器学习模子来有用选拔因子,并通过投资组合处置来礼貌模子在主要市集风险和行业上联系于基准指数的显露进程,勤奋以较为牢固的方式增强中证1000指数。另外一方面,由于本基金接纳的基本面量化信号和实时量价信号在逻辑和数值层面均有较低的关系性,咱们折服简略在兼顾两者的情况下追求妥贴的Alpha,更有用施展两者的协同和共振效应,并把柄市集的流动性和波动率进行实时优化。咱们的投资策略是通过日积月聚、以概率取胜的方式增厚投资收益,因此更需要投资者恒久握有。咱们以为中证1000指数现时依然处于历史低估阶段,成长性雅致,指数将来高涨的空间依然高大于下落的空间,咱们将努力通过科学的技能增强量化模子的逾额收益率水平,以此束缚为客户增厚投资收益。

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