西南证券：予以川环科技买入评级

西南证券股份有限公司郑连声,冯安琪近期对川环科技进行商讨并发布了商讨阐明《2024年三季报点评：盈利武艺稳中有升，新畛域增长后劲大》，本阐明对川环科技给出买入评级，刻下股价为18.27元。

　　川环科技(300547)　　投资重点　　事件：公司发布2024年三季报，24Q1-3达成营收9.36亿元，同比+25.5%；归母净利润1.48亿元，同比+35.7%；毛利率25.2%，同比+0.2pp，净利率15.8%，同比+1.2pp。其中24Q3达成营收2.97亿元，同比+3.7%，环比-12.7%；归母净利润0.49亿元，同比+3.8%，环比-9.2%。　　盈利武艺稳中有升，Q4有望复原增长：受川渝地区高温影响，公司客户及自己出产效果受到影响，Q3营收及利润环比有所下滑。但公司盈利武艺稳中有升，24Q3毛利率25.5%，同比+0.1pp，环比+0.6pp，净利率16.5%，同比合手平，环比+0.6pp，降本增效成效权臣。猜想Q4，跟着行业全体销量合手续增长，客户销量合手续进步，公司功绩有望企稳回升。　　新动力占比络续进步，合作念客户合手续开拓：23年公司新动力客户占比31.6%，同比+4.8pp。现在公司领有50多家汽车主机厂、50多家摩托车厂以及上百家二次配套厂商的客户群体，新动力方面，公司与比亚迪（王朝系列、海洋系列等）、广汽埃安（AION系列等)、五菱（MiniEV等）、合众（哪吒等）、北汽新动力（极狐等）、长安新动力（深蓝、阿维塔等）、金康赛力斯（问界M系列等）、吉祥新动力（领克、极氪等）、东风新动力（岚图等）、理思智造等汽车厂家确立了长期相识的互助联系，新动力占比有望络续进步。　　产能合手续彭胀，新畛域增长后劲大：公司“传统汽车与新动力汽车零部件增量（制造）扩能”方式蓄意新增10000吨胶管出产武艺，蓄意产能20亿元，猜想24年一起完成完满并进入出产使用。公司积极拓展储能电气、数据中心等畛域使用的液冷管路以及轨说念交通、油气勘测、船舶等阛阓畛域管路系统，丰富产物类别，扩大产物行使，络续栽培翌日收入新的增长点；初次进入飞行器畛域，与中航西飞民机开拓的某管路系统如故行使至西飞民机的商用无东说念主运载机畛域，现在该商用无东说念主运载机如故收效完成了初次飞行磨练，后续将按此客户的经由激动。　　盈利预测与投资提倡。猜想公司2024-2026年EPS辞别为1/1.2/1.45元，对应PE为19/15/13倍，归母净利润CAGR为24.8%，保管“买入”评级。　　风险提醒：竞争加重风险；客户开拓不足预期的风险；原材料价钱上升风险等。

本站数据中心证据近三年发布的研报数据计较，海通证券刘一鸣商讨员团队对该股商讨较为潜入，近三年预测准确度均值为79.5%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.37亿，证据现价换算的预测PE为16.45。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增合手评级1家。

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