农林牧渔行业周报：育肥栏舍哄骗率同环比大降，好意思、新发生高致病性禽流感

（以下本色从华安证券《农林牧渔行业周报：育肥栏舍哄骗率同环比大降，好意思、新发生高致病性禽流感》研报附件原文纲要）主要不雅点：生猪出栏均重升逾128公斤，育肥栏舍哄骗率同环比大降①本周生猪价钱跌破16元/公斤，低体重猪出栏保管低位。本周六，寰球生猪价钱15.8元/公斤，周环比下落3.9%。涌益相关（11.29-12.5）：寰球90公斤内生猪出栏占比4.56%，周环比微增0.09个百分点；50公斤二元母猪价钱1620元/头，周环比下降0.3%；边界场15公斤仔猪出栏价472元/头，周环比下降3.5%；②出栏生猪均重升至128.33公斤，育肥栏舍哄骗率同环比大降。涌益相关（11.29-12.5）：寰球出栏生猪均重128.33公斤，周环比上升1公斤，较2022年同时低1.5公斤，较2023年同时高5公斤；150kg以上生猪出栏占比6.76%，周环比高涨0.95个百分点，较2022年、2023年同时辰别低3.4个百分点、2.3个百分点；175kg、200kg与标猪价差分裂为0.46元/斤、0.69元/斤；11月21日-11月30日，寰球二育销量占比0.86%，环比下降0.81个百分点，同比下降0.63个百分点；11月30日，育肥栏舍平均哄骗率周环比下降12.9%，同比下降28.3%；③补栏积极性合手续疲弱。补栏积极性合手续疲弱，官方数据Q2、Q3能繁母猪存栏量环比分裂上升1.2%、0.6%，10月能繁母猪存栏量环比上升0.3%。9月末上市猪企平均财富欠债率仍保管高位61.5%，且猪价低于Q3，咱们展望Q4补栏积极性将弱于Q3。据咱们测算，2024年统计局能繁母猪存栏均值较2023年下降约4.5%，2025年猪价赢得解救；2025大哥本较2024年下降基本细目，头猪净利有望同比上升，跟着上市猪企的生猪出栏量合手续增长，生猪板块有望演绎功绩竣事逻辑；④11月8家上市猪企出栏量同比增长6%。11月8家上市猪企出栏量1139万头，同比增长6%，上市猪企出栏量（万头）从高到低秩序为，牧原股份638、温氏股份291、新但愿126、天邦食物46、神农集团19、金新农9、东瑞股份8、正虹科技1；出栏量同比增速从高到低秩序为，东瑞股份90.7%、牧原股份20.5%、神农集团19%、温氏股份13%、金新农-1.6%、新但愿-24.8%、天邦食物-48%、正虹科技-52.6%。1-11月8家上市猪企出栏量11,452万头，同比上升7.9%，上市猪企出栏量（万头）从高到低秩序为，牧原股份6303、温氏股份2714、新但愿1493、天邦食物545、神农集团206、金新农108、东瑞股份76、正虹科技7.4；出栏量同比增速从高到低秩序为，神农集团65%、东瑞股份29%、温氏股份17%、金新农14%、牧原股份10%、新但愿-8%、天邦食物-13%、正虹科技-64%。⑤估值处历史低位，不绝推选生猪滋生板块。据2024年预测生猪出栏量，温氏头均市值2576元、牧原3156元、巨星农牧3345元、华统2833元、新但愿2867元、天康生物1767元、中粮家佳康1760元，一、二线龙头猪企估值多处历史低位。咱们不绝推选生猪滋生板块，重心推选温氏股份、牧原股份、神农集团、天康生物。好意思、新发生高致病性禽流感，黄羽鸡价钱小幅波动①好意思、新发生高致病性禽流感，白羽肉鸡引种存变数。本周五，鸡家具价钱9270元/吨，周环比下降0.3%，同比下降2.1%；主产区肉鸡苗价钱4.18元/羽，周环比下落5.4%，同比高涨121%；2024年第47周（11.18-11.24）父母代鸡苗价钱52.25元/套，环比下降4.8%，同比增长11.8%。白羽肉鸡协会公布10月报：2024年1-10月祖代累计更新量125.85万套，同比增长17.8%；1-10月父母代鸡苗累计销量6151.44万套，同比增长13%；10月父母代鸡苗价钱55.46元/套，环比高涨3.4%，同比高涨6.6%。值得留意的是，种鸡供应量虽保管高位，但白羽鸡父母代、商品代价钱仍居高不下，咱们需雅致和顺种鸡质地；此外，本周好意思国、新西兰均发现高致病性禽流感，我国白羽肉鸡引种存变数；②黄羽鸡价钱小幅波动。2024年第46周（11.11-11.17）：黄羽在产祖代存栏145.6万套，处于2021年以来同时最高；黄羽在产父母代存栏1293.3万套，处于2021年以来同时低位；黄羽父母代鸡苗销量114.7万套，高于2022、2023年同时水平；黄羽寰球商品代毛鸡均价15.38元/公斤，老本14.86元/公斤，2024年黄羽鸡产业链有望赢得平方盈利。11月29日，乌鸡均价23元/公斤，周环比合手平，同比合手平；三黄鸡均价22.5元/公斤，周环比合手平，同比跌2.2%；青脚麻鸡均价99.06元/公斤，周环比跌0.88%，同比跌23.87%。城镇犬猫破钞商地方手续扩容，国内宠物行业稳中向好《2025年中国宠物行业白皮书（破钞诠释）》看重发布：2024年我国城镇(犬猫)破钞商场边界冲突3000亿，同比增长7.5%，其中，犬破钞商场边界1557亿元，小幅增长4.6%；猫破钞商场边界1445亿元，增长10.7%。2024年单只宠物犬年均破钞2961元，同比上升3.0%；单只宠物猫年均破钞2020元，较2023年上升4.9%，国内宠物破钞商场景气度延续，国产替代与破钞升级逻辑合手续考证，忽视和顺国产宠物食物上风企业乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。风险辅导疫情失控；价钱下落超预期。