不搞房地产了，万通发展要转型：你服气“光”吗？

文|翠鸟成本

如故出过六正人，以房地产知名于世的万通发展（600246.SH），也要跨界到光通讯模块及光芯片业务了。

把柄万通发展的要紧金钱购买论述书（草案）知道，公司本次要紧金钱购买以现款的款式购买索尔想光电60.16%股权，鼓励通讯与数字科技规模政策布局，本次走动悉数3.24亿好意思元。

一家房地产公司，向光通讯转型的跨界，步子不免太大。

上市公司跨界收购，一是走动完成后存在整合风险，二是索尔想光电的交易收入占上市公司2023年度交易收入比重当先100%。此外，把柄公开信息，见识公司曾磋议上市。

这次要紧重组暴露后，引起监管关爱。

把柄问询函，万通发展控股股东、骨子截至东说念主与走动敌手方之间就截至权转让存在关系商定或其他利益安排引起关爱，是否存在躲藏重组上市的情形也引起青睐。

同期，收购对上市公司酿成压力，资金中存在并购贷款等问题也受到高度关爱。

收购酿成公司承压彰着

早年间以房地产起家的万通，连年来受到行业减轻影响，一直在援助设施。

2016年，“嘉华系”的王忆会拿下万通发展截至权后，公司在娱乐、新动力、金融就业等规模“多线着花”，但生效甚微。

从连年来操作来看，2021年公司成立了万通城市发展接头中心。2022年，万通发展布局稀布相控阵时代并筹备缔造万通讯研院。尔后，万通发展通过增资控股知融科技，皆莫得支执公司事迹晋升。

把柄万通发展2023年年报，公司2023年收入为4.87亿元，较2022年收入4.22亿元增长0.65亿元，同比增长15.4%。2023年公司耗损额高达近4亿元，较上年同期下落6704.21万元，同比下落 20.75%。

按行业分，房地产销售和房屋租出分裂达成营收2.69亿元、2.12亿元，分裂占总营收的55.25%、42.51%，包括通讯与数字科技在内的其他业务仅达成营收276.01万元。

早期的进入未见成效，并莫得撤销万通发展的执续转向。

从万通发展表述来看，公司对传统地产业务进行政策性减轻，本年一季度，公司无新增地皮储备，无新开工及在建、好意思满面积。

不外，执续的转型进入，对万通发展酿成的压力也了然于目。

收购索尔想光电后，万通发展的欠债总和将由2023年末的28.29亿元增长为66.72亿元，金钱总和将由88.31亿元增长为130.04亿元，以此臆测，公司的金钱欠债率将由32.03%增长至约51.31%。

另一方面，大股东高质押和“套现”的情况也需要青睐。

现时，嘉华东方控股质押占其顺利执股比高达99.4%，万通投资控股股份有限公司质押占其顺利执股比高达89.88%，险些是清仓式质押。

此外值得明慧的是，发布收购规划前，万通发展实控东说念主王忆领路过旗下公司出售万通发展股份给私募基金公司，悉数走动金额超12.84亿元。

见识金钱无事迹喜悦

万通发展业务主要包括规划性物业金钱惩办、房地产开发与销售以及通讯与数字科技三大板块。

而索尔想光电所处的光通讯模块及光芯片业务属于光通讯开荒行业，与上市公司主交易务不具有协同效应。把柄先容，索尔想光电主要产物包括光芯片、光组件和光模块，已批量出货多款光通讯用光芯片，诳骗于自产的不同传输速度光模块产物。

对此，万通发展仅默示，“原惩办团队将积极学习光通讯偏执他关系行业跨界顺利整合的赞成，原惩办层依然发奋于整合及学习光通行规模新时代，模仿业内顺利赞成，将来晋升见识公司规划能力及事迹水平”，知道对怎么诠释协同效应方面，不够有劝服力。

此外，索尔想光电的大幅波动的事迹也需要引起明慧。

2022-2023年，索尔想光电分裂达成交易收入15亿元和12.93亿元，净利润分裂为1.25亿元和-1638.07万元，累计未分派利润分裂为-5.67亿元和-5.83亿元。

把柄诠释，索尔想光电2023年度事迹存在一定下滑，主要原因系2023年度跟着5G网罗建造的阶段性完成，运营商对关系开荒的采购需求有所下落，从而导致见识公司电信阛阓关系产物的销售收入一定经由下滑。

值得青睐的是，万通发展这次收购估值较高。

2023年8 月 18 日，因见识公司未能完成关系条约指标，见识公司C轮优先股认购价钱由 2.4102好意思元/股下调至2.1211 好意思元/股，低于本次走动作价 2.6179 好意思元/股。

索尔想光电2023年度达成交易收入同比下落13.82%，净利润同比由盈转亏的情况下，万通发展仍要高估值收购确切令东说念主朦拢。

此外，把柄万通发展安排，收购资金中约六成为银行并购贷款，金额约13.77亿元，且后续公司可能存在购买见识公司剩余股权的关系安排。并且，本次走动未建立事迹喜悦或其他保险上市公司利益的条目。

本次走动无事迹喜悦及关系抵偿机制，本次现款收购怎么保险上市公司和中小股东利益，也成为一大待解问题。

究竟是真转型，如故“挂羊头”真套现，服气谜底很快会揭晓。

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