太平洋：赐与立讯精密买入评级

太平洋证券股份有限公司张世杰,李珏晗,罗平近期对立讯精密进行磋议并发布了磋议文告《收购汽车线缆巨头，加速布局汽车业务各人化》，本文告对立讯精密给出买入评级，现时股价为45.76元。

　　立讯精密(002475)　　事件：立讯精密9月14日发布公告《对于收购Leoni AG偏执下属全资子公司股权的公告》，公司拟通过这次股权交往，收购Leoni AG（莱尼公司）的50.1%股权及Leoni AG之全资子公司Leoni Kabel GmbH（LeoniK）的100%股权。立讯精密全资子公司香港立讯与控股子公司聚积科技共同设置新加坡聚积，新加坡聚积将以3.2亿欧元交往对价收购LeoniK100%股权。公司之全资子公司新加坡立讯将以2.05亿欧元交往对价收购L2-Beteiligungs合手有的LeoniAG50.1%股权，LeoniAG剩余49.9%股权不竭由L2-Beteiligungs合手有。　　收购德国汽车线缆巨头，安妥汽车限制恒久发展策略。公司这次所收购的交往方向Leoni AG公司是一家各人性的电线电缆和线束系统措置决策供应商，业务涵盖汽车制造、通讯和医疗开采等多个行业。Leoni AG旗下包含两大中枢业务，划分是Automotive Cable Solutions Division（ACS业务或“汽车电缆功绩部”）和Wiring System Division（WSD业务或“线束系统功绩部”）。其中，ACS业务的主要运营主体为Leoni K，WSD业务的主要运营主体为Leoni AG另一全资子公司Leoni BordnetzeSysteme（Leoni B）。在本次交往前，Leoni B旗下领有4家运营ACS业务的全资子公司Leonische Holding,Inc.、Leoni Cable,Inc.、Leoni CableS.A.de C.V.和Leoni Cable de Chihuahua S.A.，为确保本次交往的告成进行，Leoni AG之惟一鼓励L2-Beteiligungs GmbH将促使上述4家公司在股权交割日前按业务板块完成对下属子公司的钞票重组。凭据公告表现，LeoniAG2023年及1Q2024未经审计收入划分546,241.24/129,057.47万欧元，净利润划分-12,809.30/164.37万欧元，净钞票划分71,866.56/71,404.57万欧元。LeoniK2023年及1Q2024未经审计收入划分146,405.08/36,299.15万欧元，净利润划分-1328.18/657.93万欧元，净钞票划分39,037.03/37,748.80万欧元。借助这次收购，公司有望通过整合被收购公司在国际谋划多年积存的供应链、市集等资源，为自己各人化布局赋能，进一步增强公司在国际开展业务的竞争力和土产货化进度。况且，诚然被收购公司短期盈利能力较弱，但咱们以为，在公司获得被收购公司不断戒指权之后，有望通过与自己业务的协同发展，合手续改善被收购公司的盈利景象，为集团举座的发展积蓄动能。　　投资漠视　　公司收购德国老牌汽车线缆巨头，并积极进行被收购企业的重组转型，展现了公司在汽车限制各人化布局的策略布局，咱们展望公司2024-26年已毕归母净利润143.48、181.08、202.04亿元，对应PE22.39、17.74、15.90x，看护公司“买入”评级。　　风险教导：下贱需求不足预期风险；行业竞争加重风险；新业务拓展不足预期风险

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，长江证券杨洋磋议员团队对该股磋议较为深化，近三年预测准确度均值为79.91%，其预测2024年度包摄净利润为盈利133.97亿，凭据现价换算的预测PE为24.76。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级29家，增合手评级4家；往常90天内机构谋划均价为46.66。

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